本周焦炭生产受限产影响较大，独立焦企的产能利用率环比下降0.91个百分点，同比下降5.85个百分点。但下游钢厂的产能利用率同比下降9.19个百分点，钢厂对焦炭需求的下降幅度预计跟生铁需求的下降幅度相当。也就是说，下游钢厂的产能利用率降幅要远远高于焦企的产能利用率降幅。三、四季度又有1372万吨的焦化产能投放，山东、山西都将出现增量。

更重要的是，焦炭、焦煤的库存拐点基本确认。焦炭已经累库两周，从3万吨扩大至6万吨；焦煤库存在持续下降后，出现增长，环比上周累库12万吨。虽然双焦累库的绝对量较小，
但库存累积趋势已经确认。

焦煤、焦炭库存累积的主要原因在于钢厂双焦库存增加。钢厂焦煤库存增加14万吨，钢厂焦炭库存增加17万吨，这充分说明钢厂限产力度加强对双焦需求有着明显的影响。根据政策要求，9月对粗钢产量压减力度不减，铁水产量在目前水平下将继续下降，这就从需求端逐步缓解双焦的供需矛盾。从供应端来看，洗煤厂产量也回到了6月初的水平。

继续保供稳价