今年以来，受能耗‘双控’、缺煤、限电及自然灾害影响，国内总计减产的电解铝年化产能达245万吨，约占总产能的6.3%。从具体省（区）来看，云南为120.5万吨，占近一半比重；内蒙古为46万吨，广西41万吨，河南23万吨，贵州10万吨。此外，受能耗‘双控’影响可能延迟待投产产能215万吨，占比约为5.5%。其中，云南约90万吨，内蒙古80万吨，贵州35万吨，广西10万吨。总体上，自2021年能耗‘双控’以来，电解铝停产及延迟投产产能共计460万吨，供应端缩量十分明显。今年国内电解铝运行产能难有提升，电解铝总产量维持在3830万—3900万吨。”侯亚辉告诉记者。

据了解，随着限电限产力度加大，电解铝原料成本大幅抬升。电解铝原料氧化铝、预焙阳极、氟化铝价格不断上涨，其中氧化铝和烧碱年内涨幅均超过50%，原料成本重心上升明显。
叠加近期部分省份网电电价上调，9月电力成本上涨约480元/吨。预计10月原料和电力成本增加约639元/吨，届时电解铝完全成本将达到15060元/吨。

“金九银十”是电解铝传统消费旺季，9月建材等铝下游加工板块消费增加。虽然近期广东、江苏、广西下游企业因限电有所减产，但依然保持传统消费韧性。同时，作为今年铝消费增长亮点的新能源汽车市场呈现高速增长态势。8月国内新能源汽车产销分别完成30.9万辆和32.1万辆，同比均增长180%。截至9月中旬，全国电解铝社会库存76.8万吨，铝棒库存16.7万吨；LME铝库存128.9万吨，环比略下降。国内电解铝库存仍处于历史偏低水平，旺季需求预期下依然呈现紧张状态。