无烟喷吹煤将维持偏强走势

(1)产地安监叠加用煤旺季 支撑无烟电煤价格偏强运行

主产地供应释放有限，矿方多以保安全生产为主，叠加部分矿生产任务完成等因素影响，供应量难以释放，增幅受限。后期，供暖用电需求增加，用煤旺季对坑口需求支撑较强，供需偏紧状态下，支撑无烟末煤价格继续上涨。

(2)煤头尿素生产向好 无烟块煤价格以稳为主

近期全国大部气温较常年同期偏低，民用无烟块煤消费进入旺季，采购需求平稳。下游化工气头尿素企业受天然气供应偏紧影响，部分装置已做好减产、检修准备，煤头尿素生产有望充分受益，对原料无烟块煤采购需求增加，预计短期内无烟块煤价格将稳中小涨。

(3)终端复苏强劲 短期看喷吹煤行情有望延续到2021年春节前

四季度以来，房地产、制造业等轮番复苏，带动钢铁市场迎来持续向好的行情。短期市场普遍预期此行情有望延续到2021年春节前，一方面，疫苗上市提升市场信心，将带动后疫情时期宏观经济由复苏逐步走向繁荣，终端对钢铁需求表现强劲;另一方面，国内国际双循环驱动，汽车等制造业强劲复苏，汽车等工业单月增长率都是两位数，进而将带动制造业投资增加以及行业持续补库。因此，在高需求支撑下，钢厂高炉开工将延续高位运行态势，喷吹煤需求旺盛。然而，因年底安全检查供应端生产将逐步收紧，进而支撑喷吹煤持续向好。