2016年，中国经济在持续六年下行之后触底企稳，2017年进入触底验证阶段。但经历了2017年一季度经济阶段性高点之后，四月份经济数据出现一定波动。中国经济会不会出现二次探底？

看懂中国经济本轮企稳和近期波动的关键在于，明确什么是中国经济下行的根本原因。与凯恩斯主义把经济衰退的原因归结于需求不足不同，新供给主义经济学认为，经济周期性衰退的原因在于供给结构老化。面对供给结构老化，过度依赖财政与货币政策进行经济刺激，虽然可以在短期内吸收部分过剩产能，使经济反弹，但中长期反而会造成过剩产能扩张，从而阻碍长期的经济结构升级。改变供给结构老化的最终办法是供给升级引领消费升级。

通过供给升级，新供给创造出新的需求，进而形成新的动能是中国经济本轮企稳的根本原因。2016年以来，服务业生产指数持续改善，高新技术产业投资快速增长，1至4月高技术产业投资增速高达22.6%。此外，知识软产业、信息软产业、文化软产业、金融软产业和其他服务业，也正处于起步阶段。一旦资本、资源、劳动力开始向新供给集中，老产业的产能过剩将自然消除，整个经济不但恢复均衡，而且将开始新的增长。

供给结构老化是中国经济持续六年下行的根本原因，同时存货调整周期、设备资产投资周期、金融伸缩周期等多周期叠加共同影响着中国经济从供给老化阶段向新供给形成和扩张阶段过渡的进程。